Harga saham Warner Bros Discovery, yang sudah turun, turun lagi 11% pagi ini setelah angka kuartalan terbaru perusahaan menunjukkan iklan linier yang lemah dan studio yang kesulitan. Namun hal yang menentukan bagi investor mungkin adalah hal yang tidak terungkap – perkiraan setahun penuh untuk tahun 2024.
Saham turun $8,50 pada perdagangan pagi karena kurangnya angka “menantang kepercayaan,” kata Michael Morris dari Guggenheim Partners dalam sebuah catatan.
“Hasilnya sendiri tidak bagus,” katanya di CNBC, tapi tidak terlalu mengejutkan. “Yang menurut saya membuat banyak orang terkejut saat ini adalah kurangnya panduan untuk setahun penuh pada tahun 2024. Perusahaan ini secara historis telah memberikan panduan formal untuk tahun depan.” Dalam panggilan konferensi dengan para analis setelah angka-angka tersebut, CEO David Zaslav dan CFO Gunnar Wiedenfels “berbicara tentang sejumlah faktor kualitatif, namun tanpa komitmen kuantitatif tersebut, sulit juga bagi investor untuk membuat komitmen.”
Dengan saham yang tersedia sejauh ini, Morris dapat membeli saham tersebut dengan kisaran 52 minggu serendah $16.
Para petinggi WBD telah mendorong perubahan haluan sejak penutupan merger Discovery dan Warner Media dua tahun lalu, sehingga membebani perusahaan gabungan tersebut dengan utang yang besar. Ini melunasi arus kas bebas, yang meningkat pada kuartal terakhir.
Periklanan turun 14% karena pemirsa dan pengiklan linier terus melemah. Streaming merugi pada kuartal tersebut tetapi menguntungkan selama setahun penuh. Studio TV tersebut merasakan dampak pemogokan di Hollywood tahun lalu, yang menghentikan produksinya. Studio film mengalami saat yang buruk. Berita mengenai paket olahraga dengan Disney dan Fox tidak memberikan dorongan pada saham. Mengenai kemungkinan kesepakatan, CEO mengatakan “kami menyukai apa yang kami miliki” dan standarnya sangat tinggi. Perusahaan itu menendang ban Paramount.
Dalam panggilan konferensi dengan para analis, CEO David Zaslav mengatakan perusahaannya memiliki “rencana serangan” untuk tahun 2024. Namun investor menginginkan angkanya.
Doug Creutz dari TD Cowen memberi judul kembalinya dia ke pagi hari – “Studio Menarik Hasil 4Q; Pemerintah memilih untuk tidak memberikan panduan eksplisit untuk tahun 2024.” Pemerintah menawarkan “umpan balik terarah pada tingkat yang wajar,” katanya. Dia memiliki peringkat “mengungguli” pada saham tersebut, dengan target harga $15.
“Kami memahami bahwa lingkungan ini penuh tantangan,” kata Morris kepada CNBC. “Kami melihat perilaku konsumen dan perilaku pengiklan. Dalam kasus Warner Bros. Discovery, mereka punya rencana” – menggerakkan bisnis dan, semoga, perekonomian ke streaming. “Tetapi pada suatu saat seseorang akan berkata, ‘Inilah yang kami pikir akan kami lakukan tahun depan.’”
