Saat Paramount Global mendekati pertemuan pemegang saham tahunan pada hari Selasa dan pertemuan tingkat tinggi bagi karyawan pada hari berikutnya, rincian baru muncul tentang tawaran pengambilalihan terbaru Skydance Media.
Skydance yang dipimpin David Ellison, yang telah mencalonkan diri selama berbulan-bulan untuk mengambil alih Paramount, mempermanis tawarannya dalam beberapa hari terakhir untuk meredakan kekhawatiran pemegang saham yang tidak memiliki hak suara. Dalam skenario saat ini, para pemegang saham ini akan menerima $15 per saham, premi 26% di atas harga saham perusahaan pada hari Jumat. Sumber yang mengetahui diskusi tersebut mengkonfirmasi persyaratan yang diajukan ke Deadline setelahnya Jurnal Wall Street dan Bloomberg melaporkannya pada hari Minggu sebelumnya.
Dalam transaksi dua langkah, Skydance pertama-tama akan mengakuisisi National Amusement, yang menguasai hampir 80% saham berhak suara Paramount, meskipun hanya sekitar 10% dari nilai ekuitasnya. Langkah kedua adalah perusahaan menyuntikkan uang ke Paramount, yang kemudian akan mengakuisisi Skydance. Tentu saja ini hanyalah garis besarnya saja, karena struktur spesifik dari entitas baru ini masih mengalami banyak perdebatan. Yang menambah intrik adalah laporan dari WSJ bahwa National Amusements telah menerima proposal dari calon pengakuisisi lainnya, termasuk salah satu dari produser Steven Paul, yang menilai perusahaan tersebut sekitar $3 miliar.
Sementara banyak orang di Hollywood, termasuk pembuat film besar seperti James Cameron, telah menyatakan dukungannya terhadap kesepakatan Skydance, skenario terpisah yang melibatkan raksasa ekuitas swasta Apollo Global Management dan Sony Pictures Entertainment telah menarik banyak penggemar di Wall Street. Prospek opsi Apollo/Sony tampaknya meredup dalam beberapa hari terakhir. Kepala SPE Tony Vinciquerra mengatakan kepada Deadline pekan lalu bahwa pembicaraan sedang “berkembang” antara para pihak, namun dia juga menolak menyebutkan nama Paramount atau peluang M&A lainnya selama komentarnya pada presentasi investor SPE baru-baru ini, Sony.
Meskipun tawaran Skydance telah dipermanis beberapa kali, dan komite khusus dewan direksi Paramount telah memberikan persetujuannya, masih ada beberapa poin yang mengganjal. Mungkin yang terbesar adalah pesangon, istilah resmi untuk siapa yang akan mendukung perusahaan jika pemegang saham atau pihak berkepentingan lainnya memutuskan untuk menggugat merger. Dalam beberapa bulan terakhir, ketika Skydance dan para pendukungnya, termasuk RedBird Capital, mencari penyelesaian, gagasan pemegang saham Kelas B (tanpa hak suara) yang membawa CEO National Amusements Shari Redstone ke pengadilan menjadi ancaman yang realistis. Sebuah sumber mengatakan kepada Deadline pada Minggu malam bahwa hal ini berpotensi menggagalkan kesepakatan, seperti halnya menegosiasikan klausul “go-shop” yang memungkinkan Paramount dan National Amusement mencari tawaran yang lebih baik daripada Skydance.
Waktu New York melaporkan hambatan yang tersisa untuk mencapai kesepakatan pada hari Minggu.
Perwakilan Skydance menolak mengomentari negosiasi kesepakatan tersebut. Perwakilan Paramount dan Redstone tidak segera memberikan tanggapan saat dihubungi oleh Deadline.
Rapat pemegang saham dan balai kota akan menjadi momen penting bagi kabinet tiga CEO yang dibentuk setelah pemecatan Bob Bakish awal musim semi ini. Yang berbagi tugas CEO adalah Brian Robbins, presiden dan CEO Paramount Pictures dan Nickelodeon; George Cheeks, presiden dan CEO CBS; dan Chris McCarthy, presiden dan CEO Showtime/MTV Entertainment Studios dan Paramount Media Networks. Masing-masing memberikan komentar singkat mengenai laporan pendapatan kuartalan Paramount pada bulan April tetapi tidak menanggapi pertanyaan dari analis Wall Street, dan malah berjanji untuk segera memberikan rincian lebih lanjut tentang visi strategis mereka. “Coming Soon” secara resmi dirilis minggu ini.
Dalam rapat pemegang saham yang digelar secara virtual, para eksekutif akan melakukan presentasi kepada investor. Mereka diharapkan untuk memperluas topik ini pada hari Rabu dalam pertemuan balai kota dengan para karyawan, yang ingin mempelajari lebih lanjut tentang rencana kepemimpinan. Meskipun sejarah Paramount baru-baru ini dipenuhi dengan momen-momen dramatis, intrik saat ini telah mengambil dimensi eksistensial. “Ada banyak emosi yang terlibat karena warisan keluarga Shari,” kata seorang sumber. “Ini hanya menambah situasi keuangan yang sudah sangat rumit untuk diselesaikan.”
Dengan ketidakpastian yang menyelimuti Paramount, keberadaan troika di posisi teratas juga menimbulkan kegelisahan baru di kalangan masyarakat. Berbagai sumber di dalam perusahaan menggambarkan kepada Deadline suasana yang semakin menegangkan, mengingat fakta bahwa tiga eksekutif senior yang terus naik pangkat dalam beberapa tahun terakhir kini juga bertanggung jawab atas profil perusahaan di Wall Street. Meskipun Robbins, Cheeks, dan McCarthy berusaha memberikan kesan yang baik, masing-masing dari mereka memiliki lebih banyak pengalaman di dunia hiburan dibandingkan di bidang operasi keuangan atau tata kelola perusahaan. Ketika mereka secara kolektif menggantikan Bakish di tengah maraknya spekulasi mengenai masa depan perusahaan, intensitas upaya tersebut telah menyebar ke seluruh silo mereka masing-masing.
Saham Paramount turun 17% tahun ini karena investor khawatir akan dorongan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan dari streaming bahkan ketika TV linier terus mengalami penurunan yang tak terhindarkan. Saham tersebut bernilai sekitar sepertiga dari nilai pada tahun 2019, setelah reuni Viacom dan CBS yang telah lama direncanakan oleh Redstone akhirnya menjadi kenyataan.
Perusahaan tersebut bulan lalu dapat memperbarui layanan dengan Charter, operator TV berbayar No. 1 di AS, tanpa pemadaman listrik yang merugikan yang menimpa Disney dalam perselisihan dengan Charter musim panas lalu.
“Kami perkirakan akan ada penurunan setidaknya beberapa jaringan jangka panjang, jadi kami menganggap ini sebagai kemenangan bagi Paramount,” tulis analis MoffettNathanson, Robert Fishman, dalam catatannya baru-baru ini kepada kliennya, seraya menambahkan bahwa aspek finansial dari kesepakatan tersebut masih belum diketahui. “Tentu saja, total biaya yang disetujui Charter untuk dibayarkan kepada Paramount di seluruh portofolio jaringannya, termasuk CBS, Paramount+ ad-tier, jaringan linier dan kabel Showtime, akan menentukan tingkat kemenangan atau kerugian sebenarnya. Mempertahankan sisa dengan mengorbankan menerima diskon besar atas biaya afiliasi di masa lalu akan sama merugikannya dengan arus kas masa depan.”
