Pemerintah Federal Nigeria mengumpulkan N264,527 miliar dalam lelang obligasi bulan September, menurut Kantor Manajemen Utang (DMO).
Lelang yang diadakan pada tanggal 23 September 2024 membuka kembali tiga tahap obligasi Pemerintah Federal Nigeria (FGN): FGN APR 2029 19,30% (obligasi 5 tahun), FGN FEB 2031 18,50% (7 tahun) dan 19,89% FGN MEI 2033 (obligasi 9 tahun).
Pada bulan Agustus 2024, pemerintah menawarkan tenor dan jumlah obligasi yang sama, namun total pemesanan lebih tinggi sebesar N460,182 miliar, dibandingkan N414,881 miliar pada bulan September.
Hal ini mencerminkan penurunan total langganan sebesar 9,8% dari bulan ke bulan, dengan penurunan terbesar pada obligasi FGN MAY 9,89% bertenor 9 tahun, sebesar 19,89%, yang mengalami penurunan langganan dari N375,083 miliar di bulan Agustus menjadi N337,347 miliar di bulan September . Jumlah yang dialokasikan juga menurun secara signifikan dari N374.751 miliar pada bulan Agustus menjadi N264.527 miliar pada bulan September, menandai penurunan sebesar 29,4% dalam total dana yang dikumpulkan.
Meskipun penempatannya lebih rendah pada bulan September, hasil ini menunjukkan permintaan yang berkelanjutan, terutama untuk instrumen jangka panjang.
Detail hasil lelang
Dalam lelang kali ini, ditawarkan N70 miliar untuk obligasi bertenor 5 dan 7 tahun, sedangkan N50 miliar ditawarkan untuk obligasi bertenor 9 tahun.
Obligasi FGN MAY 2033 19,89% menarik pemesanan tertinggi dengan tawaran total N337,347 miliar dibandingkan tawaran N50 miliar. Dari proposal tersebut, N230,716 miliar dialokasikan pada tingkat marjinal 20,05%.
Obligasi FGN FEB 2031 dengan tingkat bunga 18,50% mengumpulkan dana berlangganan sebesar N54,979 miliar, dengan N31,079 miliar didistribusikan pada tingkat marjinal 19,99%.
Pada spektrum yang lebih pendek, obligasi FGN APR 2029 dengan tingkat bunga 19,30% memiliki penawaran senilai N22,555 miliar, dengan N2,732 miliar didistribusikan pada tingkat marjinal 19,00%.
Biaya lebih rendah
Pada lelang obligasi bulan September, suku bunga marjinal di seluruh obligasi yang jatuh tempo lebih rendah dibandingkan suku bunga bulan sebelumnya. Untuk obligasi 5 tahun (19,30% FGN APR 2029), marginal rate pada bulan Agustus sebesar 20,30%, sedangkan pada bulan September turun menjadi 19,00%. Hal ini mencerminkan penurunan tingkat marjinal sebesar 6,40% dari bulan Agustus hingga September.
Demikian pula, obligasi 7 tahun (18,50% FGN FEB 2031) mengalami penurunan tingkat marjinal dari 20,90% di bulan Agustus menjadi 19,99% di bulan September. Hal ini berarti penurunan tingkat marjinal sebesar 4,35%, yang sekali lagi menunjukkan kondisi pembiayaan yang lebih menguntungkan bagi pemerintah, karena investor bersedia menerima tingkat pengembalian yang lebih rendah dibandingkan bulan sebelumnya.
Penurunan suku bunga terbesar terjadi pada obligasi 9 tahun (19,89% FGN MAY 2033), dimana marginal rate turun dari 21,50% pada bulan Agustus menjadi 20,05% pada bulan September. Ini menandai penurunan tarif sebesar 6,74%.
Penurunan suku bunga menunjukkan bahwa pemerintah mampu mengamankan pembiayaan untuk periode ini dengan biaya yang sedikit lebih rendah, sehingga dapat membantu mengurangi kewajiban pembayaran utang.
Apa yang harus Anda ketahui
Penurunan tingkat berlangganan dan tingkat marjinal mungkin mencerminkan meningkatnya kehati-hatian investor, yang mungkin bereaksi terhadap kondisi ekonomi yang lebih luas atau mengkalibrasi ulang ekspektasi mereka. Namun, tingginya permintaan terhadap obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang menunjukkan bahwa investor masih memandang obligasi pemerintah sebagai investasi yang aman, terutama dengan imbal hasil yang ditawarkan relatif tinggi. Bagi Pemerintah Federal, tingkat langganan yang lebih rendah mungkin menunjukkan lingkungan likuiditas yang lebih ketat atau pilihan investasi yang bersaing, namun besarnya dana yang dikumpulkan pada bulan September menunjukkan bahwa program pinjamannya tetap berjalan sesuai rencana.
Suku bunga marjinal yang lebih rendah juga menunjukkan bahwa pemerintah mampu memperoleh pembiayaan dengan suku bunga yang sedikit lebih murah, sehingga dapat meringankan biaya pembayaran utang secara keseluruhan.
