Kuala Lumpur, Malaysia – Pasar saham Malaysia telah mengalami pemulihan yang stabil karena miliaran dolar mengalir ke bursa yang pernah dianggap sebagai salah satu bursa terburuk di kawasan ini.
Didukung oleh pertumbuhan ekonomi Malaysia yang kuat pascapandemi dan lonjakan investasi asing dari raksasa teknologi AS, indeks acuan Bursa Malaysia telah melonjak sebanyak 17 persen selama setahun terakhir.
Investor membuka 289,000 akun perdagangan baru dalam tujuh bulan pertama tahun 2024, hampir dua kali lipat jumlah sepanjang tahun 2023, menurut operator Bursa.
“Pasar tampaknya bangkit dari ‘dekade yang hilang’ yang sebelumnya dinilai terlalu rendah dan hanya mengalami sedikit pergerakan naik,” kata Stephen Yong, perencana keuangan berlisensi di Wealth Vantage Advisory, kepada Al Jazeera.
Yong, seorang investor lama di pasar saham lokal, mengatakan ada “ruang signifikan” untuk pertumbuhan dan banyak perusahaan yang dinilai terlalu rendah selama satu dekade.
“Prospeknya positif seiring kita memasuki fase pemulihan ekonomi dengan semakin banyaknya dana investor yang mengalir ke kawasan Asia-Pasifik, termasuk Malaysia,” ujarnya.
Selama satu dekade terakhir, gejolak politik dan lemahnya daya saing ekonomi dipandang sebagai hambatan bagi pasar saham Malaysia.
Pada tahun 2010, Indeks Komposit Kuala Lumpur (KLCI) di Bursa, yang mencakup 30 perusahaan terbesar dalam hal kapitalisasi pasar, berfluktuasi antara 1.500 dan 1.900 poin.
Pada tahun 2018, pasar saham mengalami penurunan selama bertahun-tahun seiring dengan cepatnya pergantian perdana menteri, dampak dari skandal keuangan 1MDB, dan pandemi Covid-19 yang melemahkan kepercayaan investor.
Artikel Bloomberg tahun 2019 menyebut Bursa sebagai “bursa saham terbesar terburuk di dunia” setelah mengalami penurunan sebesar 14 persen sepanjang tahun.
Ignatius Luke Jr Tan, bankir investasi dengan pengalaman lebih dari 40 tahun, mengatakan pasar Malaysia sebenarnya “hampir mati” hingga saat ini.
“Selama bertahun-tahun, hal ini tidak terjadi… Banyak orang di Malaysia tidak percaya bahwa pasar saham adalah tempat untuk menghasilkan uang,” kata Tan kepada Al Jazeera.
Pada tahun 1990-an, Malaysia, yang dipandang sebagai negara dengan ekonomi macan, mulai kehilangan momentum setelah krisis keuangan Asia tahun 1997-98, kehilangan momentum dibandingkan negara tetangganya seperti Singapura, kata Tan.
“Pasar saham adalah cerminan perekonomian. Dan setelah tahun 2005, perekonomian kita belum siap untuk tumbuh. Saya hanya tercekik,” kata Tan.
Dalam komentar tajamnya di bulan Desember, Tong Kooi Ong, pemilik surat kabar bisnis The Edge, mencatat bahwa selama 10 tahun terakhir, KLCI telah menghasilkan imbal hasil tahunan sekitar 1 persen, lebih rendah dari imbal hasil deposito pada umumnya.
Namun, sentimen pasar mulai berubah tahun ini ketika perekonomian menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan yang jelas dan raksasa teknologi AS termasuk Nvidia, Google dan Microsoft mengumumkan investasi bernilai miliaran dolar di Malaysia untuk memperluas kemampuan cloud dan kecerdasan buatan mereka.
Dalam sebuah laporan yang dirilis pada bulan Juli oleh firma intelijen DC Byte, negara bagian Johor di selatan Malaysia, yang berbatasan dengan Singapura, dinobatkan sebagai pasar pusat data dengan pertumbuhan tercepat di Asia Tenggara, dengan total kapasitas lebih dari 1,6 gigawatt.
Malaysia mencatat investasi yang disetujui senilai 83,7 miliar ringgit ($19,3 miliar) pada kuartal pertama tahun ini, naik 13 persen dari tahun sebelumnya, dan lebih dari separuhnya berasal dari sumber asing.
Pada bulan Agustus, bank sentral Malaysia mengumumkan produk domestik bruto (PDB) tumbuh sebesar 5,9% pada kuartal kedua tahun 2024, pertumbuhan terbesar di Asia Tenggara di luar Vietnam dan Filipina.
Investor asing membeli total 1,50 miliar ringgit ($34 juta) saham bersih Malaysia dalam pekan yang berakhir 30 Agustus, pembelian bersih terbesar sejak Maret 2016, menurut MIDF Research.
Jumlah IPO semakin bertambah
Jumlah penawaran umum perdana juga meningkat.
Dalam sembilan bulan pertama tahun ini, bursa mencatatkan 34 IPO, dibandingkan 31 IPO sepanjang tahun 2023.
Ini termasuk debut pasar 99 Speed Mart, yang mengumpulkan 2,36 miliar ringgit ($542,8 juta) dalam pencatatan saham terbesar di negara itu dalam tujuh tahun.
Bernilai hampir 2 triliun ringgit ($430 miliar), Bursa Malaysia masih kalah dengan bursa regional lainnya seperti Tokyo, Seoul, Mumbai, Singapura, Tokyo, Hong Kong, dan Shanghai.
Namun, hasil yang diperoleh selama setahun terakhir telah mengungguli pesaingnya yang jauh lebih besar.
Firma audit Deloitte mencatat dalam laporan bulan Juli bahwa pasar IPO Malaysia melampaui Asia Tenggara pada paruh pertama tahun ini, menghasilkan sekitar $450 juta.
Kapitalisasi pasar Bursa pertama kali mencapai 2 triliun ringgit ($460 juta) pada bulan Mei, ketika indeks KLCI menembus angka 1.600 ringgit untuk pertama kalinya dalam dua tahun, dan tetap pada level tersebut sejak saat itu.
“Kinerja positif pasar saham Malaysia didasarkan pada fundamental ekonomi Malaysia yang lebih kuat serta beberapa faktor makroekonomi,” kata juru bicara Bursa kepada Al Jazeera.
“Para analis menegaskan kembali bahwa terdapat ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut pada akhir tahun ini berkat katalis seperti penurunan suku bunga The Fed, berlanjutnya momentum investasi asing langsung (FDI), peningkatan pendapatan, penguatan ringgit dan masuknya berita positif mengenai penghargaan proyek infrastruktur. .”
Menyebut kinerja kuat pasar lokal sebagai “perubahan yang disambut baik”, emansipator dengan empat puluh tahun pengalaman dalam perdagangan sekuritas tetap menyarankan calon investor untuk berhati-hati.
“Orang-orang yang mengamati pasar saat ini mungkin tergoda untuk mengikuti tren ini,” seorang menteri senior yang berbicara tanpa mau disebutkan namanya mengatakan kepada Al Jazeera.
“Anda tidak tahu kapan orang asing akan keluar dari pasar… Mereka dengan cepat melikuidasi posisi mereka dan keluar dari pasar segera setelah mereka menemukan peluang di tempat lain.”
Remis mengatakan meskipun ketertarikan perusahaan-perusahaan teknologi Amerika terhadap Malaysia disambut baik, stabilitas politik memainkan peran penting dalam kondisi perekonomian saat ini.
Meskipun peringkat dukungan terhadap Perdana Menteri Malaysia Anwar Ibrahim telah turun dari angka tertinggi 68% setelah pemilu November 2022, ia berhasil melampaui tiga pendahulunya.
Meskipun ia memerintah bersama mantan rival politiknya, ia tidak menghadapi tantangan publik yang serius terhadap pemerintahannya.
Namun, masih terdapat potensi risiko terhadap gambaran perekonomian yang relatif membaik, termasuk “pertumbuhan global yang melambat secara signifikan, peningkatan volatilitas di pasar keuangan global, atau gangguan rantai pasokan yang akan berdampak pada perekonomian Malaysia yang sangat terbuka,” kata Al, ekonom di Sunway University Tak. Kim Leng Jazeera.
Eza Ezamie, direktur pelaksana Laughing Tree, sebuah perusahaan penyambung dana bisnis, mengatakan dia optimis dengan arah pasar saham.
“Saya yakin momentum di pasar saham ini akan berlanjut selama beberapa minggu atau beberapa bulan ke depan selama Malaysia menjaga konsistensi dan OPR,” kata Ezamie kepada Al Jazeera, mengacu pada Overnight Policy Rate, suku bunga acuan bank sentral Malaysia.
“Jika Malaysia mempertahankan OPR-nya… Selama kita mempertahankan jumlah FDI dan PDB kita, dan jika inflasi kita sangat stabil, saya tidak melihat (pasar saham) selain pertumbuhan.”
