Menyusul keputusan Serene Productions milik Adar Poonawalla untuk mengakuisisi 50 persen saham di Dharma Productions milik Karan Johar, sebuah nama dalam produksi dan bisnis film, ada beberapa diskusi tentang masa depan dan tentu saja ratingnya.
Johar menjadi terkenal di Bollywood pada tahun 1998 dengan drama romantis yang sangat sukses Kuch Kuch Hota Hai. Hal ini menyebabkan lebih banyak kesuksesan box office sebelum ia menjadi produser, dengan film seperti itu Kal Ho Na Ho. Beberapa tahun terakhir ini merupakan tahun-tahun yang sulit karena film-film banner tidak selalu berhasil, selain itu pendapatan dari saluran seperti satelit, yang dulunya merupakan sumber pendapatan bisnis, juga terpukul. Hal ini tercermin dari tekanan terhadap pendapatan dan laba.
Untuk FY23, data Tofler menunjukkan pendapatan Dharma sebesar Rs 1.040 crore, dengan laba bersih sebesar Rs 10,72 crore. Namun, pada tahun fiskal 2024 keduanya terpukul – pendapatan turun menjadi Rs 512,3 crore dan laba bersih turun menjadi hanya Rs 62 lakh.
Siaran pers yang dikeluarkan menyatakan bahwa Serene telah mengakuisisi 50% saham Dharma seharga Rs 1.000 crore, sehingga memberi nilai perusahaan sebesar Rs 2.000 crore. Jika dilihat lebih dekat, kelipatannya adalah 4x pendapatan, dan dengan EBITDA sebesar Rs 5,5 juta, maka kelipatannya lebih dari 360x. “Ini adalah bisnis yang sangat mahal berdasarkan angka tahun fiskal 2024, namun kesuksesan besar dapat mengubah segalanya.
Sejauh ini, ini bukan bisnis anuitas”, kata seorang bankir yang mengikuti sektor ini. Perubahan komposisi pendapatan terlihat jelas – menurut laporan tahunan Dharma untuk FY24, pendapatan dari distribusi dan pameran film serta hak lainnya, termasuk sindikasi, berjumlah Rs 111 juta, dengan pendapatan terestrial dan satelit sebesar Rs 70 juta. Musik menyumbang Rs 82 juta, sedangkan porsi digital sebesar Rs 163 juta. Rp 70 juta lainnya berasal dari iklan film.
Pertanyaan lainnya adalah tentang pemasukan Rs 1.000 crore dan apakah Johar (dia adalah pemegang saham terbesar Dharma, sementara ibunya memiliki saham yang lebih kecil) akan sepenuhnya keluar dari sahamnya. Tidak ada rincian yang dibagikan mengenai hal ini, meskipun para analis berpendapat bahwa sebagian besar modal baru akan masuk.
“Uang akan mengalir seiring berjalannya waktu dan tidak sekaligus, sebagian besar akan digunakan untuk menambah modal saham Dharma. Kemungkinan besar uang tersebut akan digunakan untuk membiayai kesepakatan dan Karan Johar akan menerima bagian keuntungan jika proyek tersebut berjalan dengan baik,” kata seorang karyawan di sebuah perusahaan pialang.
Untuk saat ini, struktur kepemilikannya adalah 50:50 dan menurut siaran persnya, “Karan Johar, sebagai Ketua Eksekutif, akan memimpin visi kreatif perusahaan, sementara Apoorva Mehta, dalam perannya sebagai CEO, akan bekerja dengan Karan dalam memandu visi kreatif perusahaan. arah strategis dan mengawasi keunggulan operasional organisasi.” Bankir yang dikutip di atas menyatakan bahwa kesepakatan tersebut disusun untuk “memanfaatkan modal Johar sebaik-baiknya untuk menyelesaikan transaksi dan tetap menjadi pemegang saham”.
Meski begitu, keuangan Dharma bisa menjadi sumber kekhawatiran sehingga mendorong Johar untuk mencari dana. Perusahaan tersebut sebelumnya melakukan pembicaraan dengan Reliance dan Saregama sebelum gagal. Email yang dikirim ke agen komunikasi yang mewakili Serene dan Dharma tidak mendapat tanggapan.
Bagi Poonawalla, uang yang disalurkan ke Dharma mewakili sebagian kecil dari keseluruhan bisnisnya. Ia terkenal dengan Serum Institute of India, pemain utama di segmen manufaktur vaksin.
Sebuah laporan yang dirilis oleh CareEdge Ratings pada bulan Desember lalu mengatakan bahwa “promotor grup ini memiliki banyak akal dan hadir dalam berbagai bisnis mulai dari peternakan, real estate, keuangan non-bank, penerbangan dan farmasi”. Serum Institute menjadi terkenal selama pandemi dengan vaksin Covishield-nya. Hal ini menyebabkan peningkatan pendapatan dan pada FY22 mencapai Rs 25.645 crore dan laba bersih lebih dari Rs 11.000 crore. Pendapatannya turun setelah pandemi pada tahun berikutnya – pendapatannya mencapai 10.190 crore rupee, dengan laba bersih mendekati 4.200 crore rupee.
